机器人板块可以说是今年以来，继人工智能之后的又一人气主线。这主要来源于，机器人是工业母机和人工智能两大热门赛道之下的核心应用。

今天看的这家公司，就是软件服务板块中， 赋能高端机器人的领军央企公司。公司是我国国产软件的真正龙头 ，相对于大家都熟悉的中国软件而言，利润更是呈秒杀级别。

(资料图片仅供参考)

公司主营信息化业务、自动化业务、智能化业务、新一代信息基础设施。

公司的主营产品如下，

其中， 软件开发及工程服务营收占比为72.93%，毛利率为28.71%。

其次，服务外包，营收占比为25.93%，毛利率为46.04%。

公司可以说是我国高端机器人和国产软件的双料龙头，

公司优势 ，

公司作为央企旗下信息高科技公司及国产软件提供商，深入践行“新基建”“产业链安全”“自主可控”等国家战略。

公司可集成信息化、自动化和智能化领域主流的技术、产品和系统，具备完整的专业技术链，能提供三化一体的集成服务能力。

公司亮点 ，

公司作为宝武集团旗下的工业软件平台，直接对接 万名“宝罗”机器人上岗计划。

“宝罗”是宝武机器人的统称，目前，宝罗机器人种类繁多，按定位可分为工业、服务、特种三大类，所有宝罗均接入公司旗下的“宝罗之家”云平台，可以实现OTA 在线升级，不断提升算法效率。

公司还是国内稀缺的推出自主大型可编程控制系统的企业，公司以大型自动化工业软件为核心，积极拓展机器人、工业软件等自动化产品。

接下来，将从公司的 成长性、盈利能力、财务状况、现金流 等四大核心层面，对公司的基本面进行详细梳理分析，

首先，从公司的 成长性 来看，

首先，从公司的业务规模也就是营业收入来看，

自2015年以来，公司的营业收入呈逐年上升态势。

特别是最近五年，营收增长快速，

2018年，公司的营收为54亿出头，而到了2022年公司营收达到了131亿，

五年营收增长超140%，平均每年营收增长超25%。

而从公司的净利润来看，成长性同样优秀，

最近五年，公司的净利润从2018年的6.69亿，增长至2022年的21.86亿，

增长幅度高达226%，平均每年利润增长超45%。

可见，公司成长性优秀，且利润成长，明显高于公司的营收增长。

接下来，来看看公司的 盈利能力 情况如何，

首先，从公司的产品利润空间，也就是销售净利率来看，

公司2018年每卖出100元的产品，能够产生13.03元的净利润。

到了2022年， 公司每卖出100元产品，能够产生17.12元的纯利。

相当于每卖出一件产品， 利润空间提高了31%。

而除了公司的产品利润空间提高了，公司的资产运转效率也提升了。

2018年，公司当年总资产周转0.61次， 而到了2022年，公司的总资产周转提高到了0.7次。

相当于公司最近五年， 资产利用效率提升了接近15%。

因此，在公司产品利润空间提升，且资产运转效率提升，双重引擎带动下，公司盈利能力提升明显。特别是，产品利润空间的提升，直接导致了公司的利润增长高于公司的营收增长。

那么，公司的 财务状况 如何，流动性怎样，是否是通过加杠杆来实现增长的呢，

从公司的资产负债率来看，

最近五年，公司的负债率，确实有所提升， 从2018年的28%提升至了2022年的45%。

毕竟公司要做机器人、要做数据中心、还要做自主编程系统，都是需要钱的。

可以看到，最近五年，公司的研发费用是呈逐年上升的， 从2018年的5个亿，提升至了2022年的14个亿以上。

不过，虽然公司的负债率提升了，实际上资金成本并不高，

毕竟公司背靠央企大树好乘凉，截止2022年底，公司总负债95个亿，但实际上， 有息负债仅占总负债的7.1%，只有6.76亿的负债是有利息的。

而从流动性来看，

随着公司负债率的上升，公司的流动性有所下降， 最近三年公司的流动资产覆盖流动负债的比率都低于200%。

整体来看，最近五年公司的负债抬头，流动性下降，但负债资金成本较低。

最后，来看一下公司的 现金流 情况如何，高端机器人龙头也好，国产软件龙头也罢，如果赚不来真金白银，那也是白搭的。

实际上，公司的经营现金流，也确实体现了其龙头本色。

首先， 自2015年以来，公司的经营现金流连年为正。

其次，最近五年， 随着营收利润的增长，公司的经营现金流也呈现出明显的上升态势。

真的是，卖得越多，赚得越多，进账越多。经营发展良好。

这家公司就是在A股上市的 宝信软件 ，

公司成长性优秀，盈利能力呈上升态势。且现金流也持续流入。不足之处在于，公司的负债率相对较高，且流动性有所下降。但公司背靠央企龙头，在财务方面有明显优势。

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